1º) Vá em Customize » Theme » Custom HTML e copie este código no CSS do seu tema:
.tagcloud a {line-height: 18px; list-style:none;} .tagcloud ul {width: 100%; margin-left: -40px; line-height: 18px; list-style:none;} .tagcloud ul a {line-height: 18px; list-style:none;} .tagcloud ul li {width: 100%; list-style-type:none; line-height: 18px; list-style:none;} .tagcloud ul li a {line-height: 18px; list-style:none;)
2º) Continuando em Custom HTML, desce um pouco o código e vá até onde está o conteúdo da sua sidebar e coloque este código no lugar onde você quiser:
<p class="tagcloud"> <script type="text/javascript" src="http://static.tumblr.com/yqumgdr/Jv5l1p1h5/tagcloud.js"></script> <script type="text/javascript" src="http://static.tumblr.com/yqumgdr/YQSl9dp6l/tagcloudwidget.js?css=default&minsize=120&maxsize=220"></script> </p>
Se você quiser colocar numa página interna no Tumblr, vá em Customize » Page » Add a Page e adiciona o modo HTML da sua página e coloque o código lá.
OBS: Só roda em apenas um local a tag cloud. Se você colocou na sidebar e numa página os códigos, eles somente rodarão na sidebar.
Crédito: Tumblr Tags e Tumblr